3 月 26 日凌晨，霸王茶姬向好意思国证券往复委员会（SEC）公开提交招股书，拟在纳斯达克上市男同 性愛，其股票代码定为" CHA "，花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德坚强银行是这次刊行的主承销商。

招股书流露，2024 年末，霸王茶姬门店数目达 6440 家，全年 GMV 达到 295 亿元，收入 124.1 亿元，是 2022 年的 25.3 倍，净利润 25.15 亿元，净利率 20.3%。

在门店数目和 GMV、收入、利润快速增长的背后，2024 年下半年男同 性愛，霸王茶姬同店 GMV 增速已出现放缓的趋势，2024 年四季度同店 GMV 同比下滑 18.4%。

2025 年，霸王茶姬的海表里的推广速率将成为影响功绩增长的关节成分。

2024 年平均每天新增 8 家门店

2017 年，90 后的张俊杰在云南昆明创办霸王茶姬。限制 2024 年 12 月 31 日，霸王茶姬共有 6440 家门店，其中国内共有 6284 家门店和国外有 156 家门店。

霸王茶姬的发展不错分为两个阶段，第一个阶段是打磨早期样板市集，专注品牌升级战和总部开垦战。第二个阶段是寰宇市集，短时候内快速爆发。

2021 年，霸王茶姬将总部由云南搬到成齐，主要打磨云贵川等西南市集。

蛊卦招股书数目，2022 年一季度末，霸王茶姬门店数目惟有 493 家，其中 438 家（占比 89%）门店位于西南地区，其时霸王茶姬还仅是一个活跃在云南、贵州、广西等地的区域型新茶饮品牌。

霸王茶姬向外推广发生在 2022 年。2022 年末，霸王茶姬门店数目推广至 1057 家，其中西南地区数目由 438 家增至 661 家，占比降至 63%；华北地区数目由 9 家增至 222 家，占比升至 21%；华中区域及华南区域门店数目均不到 100 家。

2023 年是霸王茶姬快速发展的一年，亦然迈向寰宇的一年。年末，霸王茶姬门店数目达到 3511 家，较上年末加多 2454 家，平均每天新增 6.7 家门店。

2024 年，霸王茶姬进一步提高了开店速率。年末门店数目达到 6440 家，年内门店数目净增长 2929 家，平均每天新增 8 家门店。

此外，在门店分散方面，2024 年末，西南、华北、华中、华南占比分离为 20.8%、30.2%、18.3%、14.8%。

霸王茶姬的快速推广主要依靠加盟状貌。张俊杰自研了" 1+1+9+N "状貌，新参加一个市集，先在当地竖立一家全资分公司，开设直营门店和多家联营店试水，见效后再引入更多的加盟商。

2024 年末，在通盘 6440 家门店中，霸王茶姬直营店数目为 169 家，加盟店数目为 6271 家；平直措置的门店数目为 398 家，包括 169 家直营店及 229 家加盟店。

2024 年四季度同店 GMV 下滑 18.4%

跟着门店的推广，霸王茶姬的诡计数据爆发式增长。

2022 年至 2024 年，霸王茶姬 GMV 分离为 12.9 亿元、107.9 亿元、294.6 亿元。其中，2023 年 GMV 增速为 734.3%，2024 年 GMV 增速为 172.9%。

字据招股书，2022 年至 2024 年，霸王茶姬在国内 GMV 主要来自牌号茶拿铁家具，占比分离为 79%、87%、91%。其中，约 44%、57% 和 61% 来自咱们最畅销的三款茶拿铁。

尽管霸王茶姬每年以致每季度齐会推出一些新品，但最畅销的三款奶茶收入占比是在逐渐提高的，这保证了霸王茶姬的基本盘。

2024 年 11 月 17 日，在品牌竖立七周年之际，霸王茶姬公布爆款单品"伯牙绝弦" 2024 年销量约 3 亿杯，累计销量超 6 亿杯。

然而，需要选藏的是，在进程 2023 年的快速推广后，跟着门店的加密，霸王茶姬 2024 年的增长速率在放缓，同期 2024 年第四季度同店增速出现下滑。

字据招股书，2024 年三季度，霸王茶姬华东、华中区域的同店 GMV 同比增速分离为 -10.3%、-3.1%。

到了 2024 年四季度，同店 GMV 增速全面下滑。海表里同店 GMV 增速同比下滑 18.4%，其中华东区域同店 GMV 同比下滑 27.3%，华中区域同店 GMV 同比下滑 22.0%，聚首两个季度下滑。

可见，2024 年，霸王茶姬的 GMV 增长主要依靠新店。然而，跟着店铺加密也给老店变成挤压，导致同店 GMV 出现下滑。

3 年时候收入翻了 25 倍

收入方面，2022 年至 2024 年，霸王茶姬收入分离为 4.9 亿元、46.4 亿元、124.1 亿元，年复合增长率为 503.3%。其中，2023 年收入增速为 843.8%，2024 年收入增速为 167.4%。

霸王茶姬的收入主要来自于向加盟商销售原材料及包装、设备、加盟费。2022 年至 2024 年，来自加盟商收入占比分离为 83.5%、94.7%、93.8%。

跟着畛域扩大，霸王茶姬成本占比在镌汰。2022 年至 2024 年，原材料成本占比从 59.2% 降至 48.4%，直营店运营成本占比从 11.2% 降至 3.8%，跟着成本下滑，霸王茶姬毛利率在提高。

此外，2023 年霸王茶姬快速推广后，畛域带来的效益导致的销售用度率及措置用度率下滑。2023 年，销售用度率从 15.0% 降至 5.6%，措置用度率从 20.3% 降至 7.8%。

但需要选藏的是，跟着畛域进一步扩大，2024 年销售用度从 5.6% 增至 8.9%，措置用度率从 7.8% 增至 9.0%，边缘效益松懈。2024 年，霸王茶姬销售用度达到 11.1 亿元，同比增长 325%。

在盈利方面，霸王茶姬 2022 年至 2024 年净利润分离为 -9072 万元、8.0 亿元、25.1 亿元。2024 年净利率 20.3%。

本次霸王茶姬好意思股 IPO，募资金额拟用于扩展公司在中国和国外的门店鸠集；开发和立异新家具；开垦国外供应链鸠集；投资时间以撑握业务发展和运营；以及用于一般公司和营运本钱用途。

在国外市集推广方面，霸王茶姬濒临着地缘政事等问题。

据环球时报报说念，霸王茶姬本联想在胡志明市开越南首店，却因"九段线"问题被越南全球禁止，导致 3 月 18 日霸王茶姬的围挡也曾撤废，霸王茶姬官方 APP 已在越南的谷歌和苹果愚弄商店下架。

2024 年下半年，霸王茶姬同店 GMV 增速下滑，改日国外市集的推广或将成为主要的增长点，这对霸王茶姬亦然一大挑战。